计算机软硬件开发销售企业恒普科技正式递交科创板上市申请，引发市场关注。其招股说明书揭示出的两大核心问题——产品结构单一与研发费用率显著低于行业平均水平，为其IPO之路蒙上了一层阴影，也引发了市场对其长期成长性和技术竞争力的深度思考。

产品结构单一是恒普科技面临的最为突出的风险。招股书显示，公司近年来营收高度依赖于某一类核心软硬件产品或少数几个大客户。这种“将所有鸡蛋放在一个篮子里”的业务模式，虽然在过去几年凭借细分市场的景气度实现了快速增长，但其抗风险能力令人担忧。一旦下游行业需求发生周期性波动、技术路线发生重大变更，或主要客户自身经营策略调整，公司的经营业绩将可能出现剧烈震荡。科创板定位在于服务“硬科技”企业，鼓励技术多元化和持续创新，恒普科技过于集中的产品线，是否符合科创板对“持续经营能力”和“技术先进性”的考量标准，将成为上市审核的重要问询点。

更值得警惕的是其研发投入的“吝啬”。数据显示，报告期内恒普科技的研发费用率持续低于同行业可比上市公司的平均水平。在科技创新日新月异，尤其是计算机软硬件领域技术迭代速度极快的背景下，研发投入是维系企业核心竞争力的生命线。较低的研发费用率可能意味着公司在技术储备、新产品预研和人才吸引方面动力不足。这不禁让人质疑：在科创板这个以“研发投入”和“创新能力”为核心筛选标准的舞台上，恒普科技是否具备足够的“科创属性”和持续发展的后劲？其现有技术优势能否抵御来自竞争对手的冲击，并支撑其在未来三到五年内保持领先地位？

究其本质，产品结构单一与研发投入不足，往往是互为因果的一体两面。依赖现有成熟产品获得稳定现金流，可能导致企业安于现状，缺乏动力投入大量资源去开拓新产品线和前沿技术；而研发投入的不足，又会反过来限制企业进行技术多元化和产品迭代升级的能力，进一步固化了其对单一产品的依赖。这种循环若不能打破，企业很容易陷入成长天花板。

对于恒普科技而言，此次IPO不仅是募集资金、扩大生产规模的契机，更应成为其重新审视发展战略、突破发展瓶颈的关键转折点。市场期待公司能够给出清晰的解释和规划：如何利用募集资金有效拓宽产品矩阵，分散经营风险？如何制定切实可行的研发计划，显著提升研发投入强度，以夯实技术护城河？

恒普科技的科创板之旅，正面临着一场关于“专注”与“风险”、“当下盈利”与“未来投资”的严峻拷问。唯有向市场和监管层展现出突破单一产品依赖的决心、以及真金白银加大研发投入的行动，证明自己是一家真正具有核心竞争力和持续创新能力的“硬科技”企业，其IPO之路才能走得更加稳健，也更能获得投资者的长期青睐。